农理增强C(660109)基金四季报市场展望-03月26日

时间:2021-11-15 18:53来源:未知 点击:

  农理增强C(660109)最新单位净值1.0713元,累计净值1.1063元,管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望为:

  随着2013年下半年市场一次一次遭遇钱紧的冲击和考验,目前市场已经普遍意识到,钱紧的根本原因在于社会的刚性融资需求仍然巨大,资金提供者过分看重收益而忽视违约风险,导致经济增速虽然已经开始缓慢下台阶,而社会信用始终维持扩张状态。央行意图通过拧紧流动性总阀门的方式控制社会信用的不断扩张,但依靠这单一手段显然不能解决结构性问题,反倒会产生劣币驱逐良币的后果。要解决问题应该还需要对金融资产进行有效监管、通过违约提高市场参与主体风险意识这些途径一起发挥作用。这无疑需要中央高层以及各层监管部门的统一认识以及协调配合。目前的情况是,市场对此并无明确的时间预期,导致对货币市场流动性何时能恢复常态没有预期,于是信心随着每一次钱紧日益崩塌,债券净价的上涨看不到拐点,债券也到了不看收益率就甩卖的境地,目前交易所市场已经有多只债券的到期或回售收益率超过10%,各类债券的收益率水平均已创出近十年来的新高。 然而,对于那些没有违约风险的债券,作为固定收益产品,收益率始终是判断其是否具有持有价值的硬道理。个人认为,目前债券市场已经到了市场对流动性风险和信用风险极度恐慌的时期,虽然短期内债券净价的拐点还难言出现,但对没有流动性要求的长期资金而言,掘金债券市场已经可以成为一个投资选择。加强研究企业的财务安全性,持有部分违约风险很低的短期债券到期,已经可以获得可观的投资回报。这也将是本基金2014年的投资策略。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237